雖然資本市場線的橫坐標是標準差，但實質上非系統性風險在經過充分的投資組合后基本已被完全分散掉，剩余的僅有系統性風險(即市場風險)，故資本市場線實質上也是反映系統性風險與預期收益率之間的對應關系。

資本市場線和證券市場線的區別

1、資本市場線。從無風險資產的收益率開始，做投資組合有效邊界的切線，該直線被稱為資本市場線?？梢岳斫鉃闊o風險資產與投資組合進行的二次組合。

證券市場線。反映股票的預期收益率與系統性風險的線性關系。

2、資本市場線與證券市場線的適用范圍不同。資本市場線，只適用于有效證券組合。

證券市場線。既適用于單個證券，也適用于投資組合;不僅適用于有效投資組合，也適用于無效的投資組合。由此可以看出證券市場線比資本市場線的適用范圍更廣。

3、資本市場線與證券市場線的直線斜率不同。資本市場線。反映每單位整體風險的超額收益，即風險的價格。其斜率不受投資者對待風險態度的影響，偏好風險的投資者可以借入資金，厭惡風險的投資者可以貸出資金，但無論如何，都是在資本市場線上做選擇，不會影響直線斜率。

證券市場線。反映單個證券或證券組合每單位系統性風險的超額收益。其斜率取決于全體投資者對待風險的態度，如果大家都愿意承擔風險，意味著風險越不值錢，風險程度較小，風險報酬率越低，斜率越小;如果大家都不愿意承擔風險，一旦有人承擔了風險，市場勢必要多給他補償，故風險報酬率越高，斜率越高。

資本市場線的影響有哪些

雖然資本市場線表示的是風險和收益之間的關系，但是這種關系也決定了證券的價格。因為資本市場線是證券有效組合條件下的風險與收益的均衡，如果脫離了這一均衡，則就會在資本市場線之外，形成另一種風險與收益的對應關系。

這時，要么風險的報酬偏高，這類證券就會成為市場上的搶手貨，造成該證券的價格上漲，投資于該證券的報酬最終會降低下來。

要么會造成風險的報酬偏低，這類證券在市場上就會成為市場上投資者大量拋售的目標，造成該證券的價格下跌，投資于該證券的報酬最終會提高。

經過一段時間后，所有證券的風險和收益最終會落到資本市場線上來，達到均衡狀態。